나스닥 반전, 나스닥이 큰 폭의 하락으로 출발했다가 하락을 만회했습니다. 미국 시간으로 8월 5일 주식시장은 한국을 포함한 전세계 주식시장이 대폭락 한 후 열렸기 때문에 더 많은 우려와 관심 속에 개장했습니다. 오늘은 현재 시장 상황을 자세히 들여다보고, 향후 전망에 대해 분석해보도록 하겠습니다.
주요 지수 동향
오늘 나스닥 지수는 4% 하락을 기록했습니다. 4%라는 수치는 상당히 큰 폭의 하락으로 볼 수 있지만, 장 초반의 상황에 비하면 많이 회복된 수준입니다. 실제로 선물 시장에서는 6% 이상 하락하기도 했습니다.
다우 존스 산업 평균 지수와 S&P 500 지수도 2~3% 가량 하락했습니다. 주요 기술 기업들의 주가도 장 초반에는 급격한 하락세를 보였다가, 이후 어느 정도 회복세를 보였습니다. 그러나 AMD를 제외한 대부분의 기업들은 전일 대비 하락한 상태로 마감했습니다.
나스닥 반전 원인
미국 증시가 하락폭을 상당 부분 만회한 주요 원인으로는 ISM 비제조업 구매자 지수가 꼽힙니다. 이 지수는 미국의 서비스업 경기를 나타내는 중요한 지표입니다.
오늘 발표된 ISM 비제조업 구매자 지수는 51.4를 기록했는데, 이는 예상치와 동일한 수준입니다. 50을 넘는 수치는 경기가 확장되고 있음을 의미하므로, 이는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
실제로 오늘 발표된 대부분의 경제 지표들이 50을 넘어섰습니다. 이는 미국 경제가 전반적으로 양호한 상태를 유지하고 있음을 시사합니다. 이러한 지표들은 미국의 경기 침체 우려를 완화시키는 역할을 했습니다.
하락의 원인 분석
그렇다면 오늘의 하락은 어떤 요인들로 인해 발생한 것일까요? 주요 원인으로 지목되는 것은 ‘엔 캐리 트레이드’와 관련된 문제입니다.
엔 캐리 트레이드란 일본의 낮은 금리를 이용해 엔화를 빌려 다른 국가의 자산에 투자하는 전략을 말합니다. 올해 특히 인기 있었던 방식은 다음과 같습니다:
- 빅테크 주식 매수 (롱 포지션)
- 엔화 매도 (숏 포지션)
- VIX 지수 매도 (숏 포지션)
그러나 최근 몇 가지 사건들로 인해 이러한 전략이 큰 타격을 받았습니다:
- 미국 경기 침체 우려 증가
- AI 관련 주식의 버블 우려
- 일본 중앙은행의 금리 인상 가능성
이러한 상황들이 동시에 발생하면서 빅테크 주식은 하락하고, 엔화 가치는 급등하고, VIX 지수도 상승하는 최악의 시나리오가 펼쳐졌습니다. 이로 인해 많은 투자자들이 마진 콜을 받거나 손절매를 당하는 상황이 발생했고, 이는 시장 전반의 하락으로 이어졌습니다.
역사적 관점에서 본 현재 상황
현재의 시장 상황을 1987년 블랙 먼데이와 비교하는 시각도 있습니다. 에드워드 야델리 박사는 현재의 경제 상황이 1987년과 매우 흡사하다고 평가했습니다.
1987년 블랙 먼데이 당시, 주가 지수가 하루 만에 20% 넘게 폭락했습니다. 그러나 이는 경기 침체로 이어지지 않았고, 2년 만에 모든 손실을 만회했습니다.
현재 상황도 1987년과 유사한 점이 많습니다. 당시와 마찬가지로 최근 주식 시장이 크게 상승한 후 급격한 조정을 겪고 있으며, 레버리지를 활용한 투자가 많았다는 점도 비슷합니다.
그러나 중요한 차이점은 현재 미국 경제 펀더멘털이 여전히 강하다는 점입니다. 이는 현재의 시장 조정이 일시적일 수 있다는 희망을 제공합니다.
기업 실적과 경기 전망
현재 진행 중인 2분기 실적 발표 시즌에서 S&P 500 기업 중 78%가 애널리스트의 예상치를 상회하는 실적을 보고했습니다. 이는 지난 10년 평균인 74%를 웃도는 수치입니다.
이러한 강한 기업 실적은 경기 침체 가능성이 낮다는 것을 시사합니다. 경기 침체가 발생하려면 여러 경제 지표가 동시에 악화되어야 하는데, 현재로서는 그러한 징후가 보이지 않고 있습니다.
엔 캐리 트레이드 이슈
그러나 엔 캐리 트레이드와 관련된 문제는 아직 완전히 해소되지 않았습니다. 해외에서 엔화로 빌린 금액이 275조 엔에 달하며, 3월 기준으로 일본 은행은 외국 차입자에게 1조 달러를 추가로 대출했습니다.
이러한 대규모 엔화 대출은 여전히 시장에 불안 요소로 작용하고 있으며, 이는 나스닥 지수가 완전히 회복되지 못한 이유 중 하나로 볼 수 있습니다.
투자 전문가들의 견해
유명 투자자들의 의견도 주목할 만합니다. ‘채권왕’으로 알려진 빌 그로스는 현재 시장의 높은 변동성으로 인해 매수나 매도 어느 쪽도 선택하지 않고 관망하고 있다고 밝혔습니다.
스탠리 드루켄밀러는 경기 순환주의 움직임을 통해 경제 전망을 예측할 수 있다고 주장합니다. 그는 2018년의 사례를 들며, 당시 주택 건설업체, 은행, 소매업체 등의 주가가 크게 하락했던 것이 경제 침체의 전조였다고 설명했습니다.
그러나 현재 경기 순환주들의 주가는 단기적인 하락에도 불구하고 전반적으로 양호한 흐름을 보이고 있어, 경기 침체 가능성이 낮다는 것을 시사하고 있습니다.
NVIDIA의 상황
NVIDIA의 주가는 현재 400달러 선에서 등락을 거듭하고 있습니다. 장중 한때 15~16% 가량 하락했다가 현재는 6% 정도의 하락폭으로 회복했습니다.
최근 NVIDIA와 관련해 새로운 칩 설계 및 생산 이슈가 제기되고 있습니다. 블룸버그와 파이낸셜 타임즈 등 주요 언론에서 NVIDIA의 새로운 AI 칩 ‘Blackwell’의 일부 모델이 생산 준비 과정에서 문제가 발생했다는 보도를 내놓았습니다.
구체적으로는 GPU 밑에 깔리는 ‘인터포저’와 관련된 문제가 있다는 설이 제기되고 있습니다. 그러나 NVIDIA 측은 이에 대해 공식적인 논평을 거부하면서도, 2024년 하반기에 Blackwell 샘플링이 시작되었고 생산이 증가 추세에 있다고 밝혔습니다.
이러한 뉴스가 사실인지, 아니면 단순한 루머인지는 아직 확실치 않습니다. NVIDIA의 향후 실적과 주가에 큰 영향을 미칠 수 있는 요소이므로 계속해서 주목할 필요가 있습니다.
향후 전망
현재 미국 주식 시장은 높은 변동성을 보이고 있지만, 동시에 기회도 존재합니다. 역사적으로 볼 때, 이렇게 변동성이 높았던 시기에 투자한 경우 1년, 2년, 3년 후에 대부분 좋은 수익률을 기록했습니다.
또한, 금리 인하가 예상되는 상황에서 경기 침체만 피할 수 있다면 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 실제로 첫 번째 금리 인하 이후 3개월, 6개월 뒤의 주식 시장 성과가 대체로 양호했던 것으로 나타났습니다.
다만 엔 캐리 트레이드 관련 이슈와 NVIDIA의 생산 문제 등 불확실성 요인들이 여전히 존재하므로 신중한 접근이 필요합니다.
이러한 시기일수록 장기적인 관점에서 투자 전략을 세우고, 과도한 레버리지를 피하며, 분산 투자를 통해 리스크를 관리하는 것이 중요합니다. 또한, 시장의 변동성으로 인한 스트레스를 관리하기 위해 운동이나 취미 활동 등을 통해 정신 건강을 돌보는 것도 잊지 말아야 할 것입니다.
앞으로도 계속해서 시장 동향을 모니터링하며, 투자자 여러분께 유익한 정보를 제공하도록 하겠습니다. 감사합니다.
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